在討論歐元區治理時，我們是否應該讓過去的事過去？安格拉•梅克爾(Angela Merkel)如今對歐元區採取了與主權債務危機期間不同的立場，這是否重要？我對這兩個問題的回答分別是「不應該」和「是的」。不，我們絕不應忘記她在之前那場危機中扮演的角色。是的，這一轉變很重要。

在導致歐元區瀕臨崩潰的局面上，默克爾負有她那部分責任。2008年，就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產之後，正是她的政府決定拒絕對歐洲銀行進行聯合紓困。次年，默克爾政府通過了一項平衡預算憲法修正案，也被稱爲「債務剎車」。在這一單邊財政緊縮行動之後，德國乃至整個歐元區實施了多年的緊縮政策。在此期間，歐元區產生了不可持續的失衡——無論是在內部，還是相對於世界其它地區。

在2012年6月那場事關重大的歐盟領導人會議上，默克爾拒絕了深化政治和經濟一體化的提議。這一失敗後來促使歐洲央行(ECB)前行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)擔當起保障歐元未來的責任——那是一個必要的決定，但它本身也帶來了問題，尤其是來自德國的一個又一個法律挑戰。