中國經濟

中國信貸泡沫已成歷史

今年1月至4月中國影子銀行貸款較去年同期大幅減少64%,標誌着中國在2009年開始的信貸泡沫結束。資本流動的趨勢正在扭轉。

中國的影子銀行業一直是全球經濟投機性貸款的主要來源。但正如我們的第一張圖表所顯示的那樣,它在2018年進入末期,以人民幣計,今年1月至4月影子銀行貸款較去年同期大幅減少64%(降幅合2740億美元)。

年初通常是放貸最高峯時期,因爲銀行獲得了新的放貸額度。

影子銀行貸款下滑還有一點值得注意的是,它標誌着中國在金融危機後的2009年開啓的信貸泡沫的結束。在此之前的2002年至2008年期間,中國的社會融資總額(包括正式貸款和影子貸款)平均是國內生產毛額(GDP)的2倍。但在2009年至2013年期間,隨著中國刺激計劃的實施,中國的社會融資總額躍升至GDP的3.2倍。

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