編者按：上半年經濟數據走好，對於中國經濟走勢也形成不同看法，這是新週期的開始？還是經濟尚且在逐步探底過程之中？FT中文網近期組織《中國經濟週期之辯》專題討論，編輯事宜，聯繫徐瑾[email protected] 。
隨著中國經濟第二季度成長6.9%公佈，引發對於中國經濟週期持續爭論。判斷中國經濟是否進入新週期，關鍵在於選擇什麼樣的參照系。在經典的宏觀經濟框架下，經濟週期由長到短分爲四種，分別是康德拉季耶夫週期（約50-60年，科技和創新週期）、庫茲涅茨週期（約15-25年，房地產和建築業週期）、朱格拉週期（約8-10年，設備更替和投資驅動週期）以及基欽週期（約40個月，庫存變動週期）。其中，庫存週期因爲反應更爲靈敏，常被視爲研判短期經濟運行和波動的主要工具。如果以庫存週期作爲參照，中國顯然正在經歷一輪新的週期，不過，這一週期正在接近高點。
本輪庫存週期的兩大特徵
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