近期，中國證券市場監管全方位加強，在上市、退市監管等事宜上表現得尤爲明顯。據證券日報5月18日報導，2017年以來IPO審覈未通過率接近三成，新上市公司的業績總體好於A股公司整體平均水準。隨著IPO進入常態化，IPO審查逐漸趨細、趨嚴。5月17日晚間，*ST新都因連續虧損而進入退市程式，這亦是加強退市制度的一個信號。此外，針對IPO監管的權力分配問題，2017年4月15日證監會主席劉士餘在深圳證券交易所會員大會上指出，交易所必須行使對公司上市、退市和併購重組的實質性監管職能，發揮監管主體職責。
當前，中國IPO監管實行覈准制，即對擬上市公司進行多方面的實質審覈，這項工作主要由證監會發行審覈委員會（下稱發審委）負責。中國IPO是否應該向註冊制過渡，輿論對此觀點不一。反對者認爲中國市場條件仍不夠成熟，支持者則稱註冊制可優化融資結構、提升金融效率，證監會主席劉士餘亦指出註冊制不能單兵「突進」。那麼，中國的IPO制度改革應該走向何方、監管應如何實現？今天，我們將通過比較分析美國與香港的IPO制度來探討這兩個問題。
美國與香港的IPO制度
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