美國總統川普2月23日在接受路透社專訪時突然冒出「中國是匯率操縱總冠軍」的論斷。差不多同時，他的財長史蒂文•梅努欽(Steven Mnuchin)則說，在美國財政部四月份發表例行匯率報告前，沒有把中國列入匯率操縱國的考慮。那麼，川普是做脫口秀，還是真實思想的披露？這當然是他的真實思想。雖然川普上任以來並未在匯率、貿易、投資等方面對中國採取行動，但這並不意味著他沒有那種想法。相反，他的觀點是非常頑固的，即認爲美國之所以對中國有那麼大的貨物貿易逆差，是因爲人民幣匯率低估，而後者的原因是中國操縱人民幣匯率。
但這些判斷和內在邏輯都是誤區。
一、美國商品貿易逆差與匯率變動沒有關聯
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