不同於2015年的大牛市，2016年中國債市的走勢大體可以分爲兩個階段：前三季度在流動性較爲寬鬆的情況下，債市收益率雖有起伏，但整體波動不大，利率債和信用債大都位於各自均衡點位上下徘徊；而自三季度開始，央行出於降槓桿的目的，對流動性採取鎖短放長措施，隨著四季度金融體系流動性有所收緊，美聯準加息機率增大繼而於12月中旬加息靴子落地，債市收益率陡升，10年國債收益率一度較年中低點高出近60bp，已經步入技術性熊市。
在內生和外生因素的影響下，附有較高槓杆的中國債市也於年末呈現出其脆弱的一面，美聯準加息並附加的流動性預期的變化引發了國內債市暴跌，國內債市暴跌引發了技術性違約和蘿蔔章事件，一度有引發中國債市代持危機的跡象，隨後監管機構果斷出手干預和調停，債市於年終暫時恢復平穩。展望2017年，中國債市面臨的影響因素大體可分爲三類，不利的、有利的和不確定的，其中不利因素居多，這些因素的疊加將影響2017年的債市走向。
四大不利因素
您已閱讀15%（414字），剩餘85%（2387字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。