去年底,一些投資者決定將在那斯達克(Nasdaq)上市、總部位於中國的奇虎360(Qihoo 360)私有化。他們最擔憂的是價格是否會足夠高。他們如願以償,總價93億美元,包括承擔16億美元債務。但中國當局嚴防資本流出的姿態意味著,這個過程耗費的時間遠遠超過最初的預期。這是因爲根據中國法律,以紅杉資本中國基金(Sequoia Capital China)爲首的這些投資者必須在中國境內設立一家公司,從外國投資者手中收購奇虎的股票。隨後向這些境外持股者的資金轉賬需要獲得中國當局批准,所花的時間遠遠超出預期。
一年多前,人民幣兌美元匯率意外貶值1.9%,後來又貶值了4.3%。直至今日,中國當局仍在力求在允許人民幣緩慢貶值和避免由此導致大規模資金外流之間達到微妙平衡。今年7月,資金淨流出再次加速,不過不像1月或一年前那樣嚴重。
與此同時,除了中國當局採取干預措施緩和資本流動,影響人民幣匯率的基本面因素也正在發生變化。
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