G20上海會議上，中國央行行長周小川今晨關於房地產市場「個人加槓桿的邏輯是正確的」的論述，引發了市場的強烈關注。在整體經濟放緩的大背景下，刺激國內需求似乎難以避免。值得注意的是，在匯率聯動更加明顯的全球背景下，中國的經濟政策可能產生更加顯著的國際影響。
很長一段時間以來，我們都很少聽到類似「國際匯率政策合作」這樣的表述，而在G20上海峯會之前，市場卻突然開始對所謂的「新廣場協議」討論熱烈。今天上午，在中國央行行長周小川的新聞發佈會中，他也提及：「G20就是一種加強各國之間政策協調的機制，至於說G20是否會專門就匯率進行協調，過去沒有這麼做，現在有個別人提出這樣的議題，那麼我們今明兩天看看G20是如何討論這樣的問題。」
所謂的「新廣場協議」，最早來自於德意志銀行的一份報告。提出這一設想的主要原因，是人民幣的貶值壓力。德銀認爲，中國持有的海外資產總量僅爲國內生產毛額(GDP)的25%，相對於多數發達國家來說還非常小，比如說美國持有的海外資產爲GDP的130%，日本爲GDP的160%，英國則達到了驚人的500%。在這種情況下，中國未來可能面臨更爲嚴峻的資本流出，因此貨幣貶值的壓力較大。一旦人民幣貶值，美元則將面臨升值，而這可能帶來更加嚴重的國際不平衡。基於這樣的圖景，德銀提出全球主要央行賣出美元資產，買入人民幣，以阻擋人民幣的貶值，而這也類似於在1984年達成的「廣場協議」。
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