加州洛杉磯大學金融系教授阿瓦利達•蘇布拉馬尼亞姆是研究金融市場制度、交易結構和投資者行爲的權威，熔斷機制可能產生「磁吸效應」就是他的首創，投資者的過度自信導致證券市場泡沫的產生是他的另一篇傑作。我有一次問蘇布拉最感興趣的研究課題，他說希望可以找到引爆資本市場泡沫各種事件的共性。
的確，學術界對泡沫的形成已經發展出許多漂亮的理論（值得一提的是，許多經濟學大師堅信市場有效，無法預測泡沫的形成和破滅，也不承認歷史上出現過的泡沫事件。而他們的思想對美聯準幾任領導人產生深刻影響，艾倫•葛林斯潘就很不願意使用泡沫這個詞，班•柏南奇專門寫過文章講述聯儲爲何不能主動去刺破泡沫。對此，華倫•巴菲特曾經揶揄到「我們這些價值投資者能賺錢，實在是多虧了經濟學教授告訴一代代學生證券分析是浪費精力。」），不過，這些理論裏面泡沫是如何破滅的卻基本上沒有解釋。
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