利率市場化是中國金融行業的一場深刻變革，對整個國民經濟發展有著重要影響。中國在2015年完成了利率市場化改革的重要一步，放開了存款利率限制。不過，放開存款利率上限並不是完成利率市場化進程的全部，利率市場化進程中還有另外的重要任務，進一步疏通利率傳導機制，完善人民幣利率形成機制，運用基準利率手段實行間接金融調控，都是下一步推進利率市場化工作的核心內容之一。
根據國外發達經濟體的經驗，利率市場化實現後，信貸利率的決定是與貨幣市場的利率行情掛鉤的，兩者相互影響。商業銀行決定存貸款利率時，不僅依靠對信貸市場的把握還必須考慮到貨幣市場的利率行情。中央銀行則通過調整基準利率來影響金融市場，特別是貨幣市場的短期利率水準和金融機構的信貸成本，進而影響長期利率走勢並實現貨幣政策目標的。這個經驗意味著，中國的金融監管部門今後需要著力推進兩件事情。
一是建設發達的貨幣市場（包括準備金頭寸、支付體系結算、銀行間拆借、短期票據和短期國債以及在開放條件下的外匯買賣和拆借等等），允許更多符合條件和規範的金融機構和非金融機構以多種形式積極參與貨幣市場，並在貨幣市場與信貸市場之間進行和從事套利業務。當貨幣市場高度發達時，貨幣市場利率行情會對普通商業銀行的信貸利率有重要影響。如果信貸市場利率與貨幣市場利率走勢發生了差別，那麼，商業銀行、非銀行金融機構、甚至有條件的企業等都可在兩個市場之間進行套利交易，從而促使它們之間的利差縮小。這些套利活動的存在，是中央銀行在利率市場化實現後通過利率工具影響全國金融市場和宏觀經濟走勢的必要條件，是促使市場利率走向全面均衡的必要條件，這也是利率市場化的題中應有之義。沒有這種套利活動，各個金融市場和環節之間正常的利率傳導將受到阻斷。
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