中國股市

Lex專欄:中國股市潛力猶在

中國政府的救市努力看來尚未消除市場緊張情緒,而且投資者仍有很大獲利回吐空間。中國股市仍會因不成熟而容易波動,但其長期成長潛力依然保持不變。

這一幕本不該發生,按說現在市場應該已經較爲平靜。在經歷了本月初令人膽戰心驚的一兩週過後,中國政府盡力安穩國內股市,以營造更平靜的市場環境。但週一股指創下了歷來單日最大跌幅之一。昨日股市又大幅低開,收盤微跌。

中國政府並非沒有付出努力。他們採取了一系列久經考驗的措施,還有一些中國獨創的舉措。禁止大股東減持、暫停IPO以及股票停牌抑制了賣壓,減少了股票供給。政府基金還買入股票。爲了營造一個更健康的市場,融資融券受到限制。這一切措施都沒有奏效。投資者顯然仍感焦躁,儘管中國政府聲明會力撐股市。

投資者們的理由可能很充分。即使在最近大跌後,滬深兩市過去一年仍分別上漲了71%和86%,給獲利回吐留下了充足空間。上證綜指(Shanghai Composite Index)歷史本益比爲19倍,還不夠低到吸引逢低買入的投資者。

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