觀點歐元區

不應高估歐元區通縮風險

德意志銀行哈菲茲:歷史數據並未給出通膨優於通縮的證據,歐洲在通縮期的產出成長高於通膨期。通過激進貨幣刺激來避免通縮是沒有必要的。

爲什麼我們應當擔憂歐元區消費者價格下跌呢?答案是,我們不應當擔憂。

市場的平穩運行,需要價格自由地上下波動。然後,它們可以作爲信號,把資源引入能夠發揮其最大價值的用途中。唯一重要的是相對運動。深海洋流可能會以這樣或那樣的方式推動兩支對立的艦隊。但艦隊司令們需要考慮的是他們艦隻之間的相對移動。

經濟學家似乎很清楚這一點,只要他們待在自己的「自然棲息地」大學校園裏。但是,如果讓他們走出校園坐鎮央行,他們就會執著於阻止物價下跌。他們會編造奇妙的理論來爲自己的荒唐行爲開脫。如果物價下跌而工資未降,企業將不得不解僱員工。如果工資下降而未償債務負擔未減,債務人將會無力償債,或者至少消費能力會下降。

您已閱讀24%(294字),剩餘76%(922字)包含更多重要資訊,訂閱以繼續探索完整內容,並享受更多專屬服務。
版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。
設置字型大小×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×