專欄21世紀的資本

皮凱蒂錯誤估算了現代資本

FT專欄作家凱:即使如皮凱蒂所說,「資本又回來了」,如今的資本概念也與19世紀的觀念有很大區別。那些通過繼承工廠即可獲得經濟實力的日子,已一去不復返。

如果你要估算一個國家所擁有的資本,有兩種方式。一種是走遍全國各地,清點房屋、橋樑、工廠、商店和辦公樓的數量,然後加總計算它們的價值。另一種是敲開門,詢問人們的財產情況。國家統計部門通常兩種方式都用,儘管不是照此字面上那樣做。

兩種方式得到的總數應該大致相當,因爲無論中間環節多麼複雜,一國的投資總歸是來自該國的儲蓄。然而,基於一些原因,總數又不會完全相同。

例如,一些國家資產被外國人持有,而本國居民在境外也擁有家庭財富。但對於大的發達國家而言,其最終影響很小,因爲這兩個因素可以相互抵消。英國和法國居民所擁有的海外資產價值,總體上與境外居民持有的兩國國內資產的價值幾乎相當。德國擁有的境外資產比別國擁有的德國境內資產多,而美國恰恰相反。

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約翰•凱

約翰•凱(John Kay)從1995年開始爲英國《金融時報》撰寫經濟和商業的專欄。他曾經任教於倫敦商學院和牛津大學。目前他在倫敦經濟學院擔任訪問學者。他有著非常輝煌的從商經歷,曾經創辦和壯大了一家諮詢公司,然後將其轉售。約翰•凱著述甚豐,其中包括《企業成功的基礎》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市場的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投資指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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