人們對中國房地產市場可能崩盤的擔憂與日俱增。然而，我們的研究表明，基本面情況要比許多人想像的穩健。最大的危險在於政策方面可能出現失誤。
投資者爲中國房地產市場傳出的種種訊息感到擔憂，這情有可原。6月份，銷售情況看上去已經企穩，但在7月又出現下跌。今年上半年，全國銷售額同比減少6.7%，至3兆元人民幣（合4884億美元）。自2011年以來，如此程度的下滑還是頭一次。
我們認爲，房地產行業放緩有三個原因。主要原因是中國收緊了信貸，但2013年極高銷售額（這是2012年需求受到嚴重抑制的結果）造成的基數效應以及中國經濟的整體放緩也是原因。這三點都是政府政策造成的。2012年，信貸擴張推高了房地產需求。如今，政府在對經濟進行再平衡，目標是大大提高消費的重要性，讓消費與投資一道成爲拉動成長的主要力量。
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