去年11月召開的中共中央十八屆三中全會提出了重大經濟改革措施，以再平衡中國經濟，降低其對債務的依賴，主要手段是逆轉在過去30年裏推動經濟成長的過程。中國發展模式可能發生的這種大幅度轉變，自然將增加預測中國2014年經濟表現的難度。
我們已看到改革可能有多麼艱難。過去4年裏，中國經濟成長呈現出走走停停的減速態勢——監管機構時不時嘗試抑制信貸成長，導致經濟增速大幅放緩，但每次隨著政策制定者退讓，國內生產毛額(GDP)和信貸的成長隨即都會重燃，儘管節奏在逐漸放慢。2014年期間，隨著抑制信貸成長和防止經濟放緩過猛的兩種努力繼續此消彼長，我們將看到這種局面變得更加劇烈。
如果北京方面不能有序地進一步放慢增速，那麼中國經濟越來越可能觸及債務能力上限，隨後成長將無序下滑。北京方面日益意識到這種風險，所以2014年最可能出現的結局是，GDP增速將繼續放緩，但放緩幅度會起伏不定，到年底時各方對2020年前中國GDP增速的共識預測會降至5%至6%。
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