觀點中國經濟

政府債務審計衝擊中國股市

FT中文網財富管理編輯馮濤:中國全面審計地方債務,引發投資者對實體經濟的擔憂。在「去槓桿」衝擊之後,中國股市面對企業盈利能力下降引發的第二輪衝擊。

上週日中國國家審計署表示將全面審計政府性債務。因投資者擔心地方債務問題可能引發系統性金融風險,中國股市上證綜指週一收跌1.72%,創業板指數收跌1.84%。

中國政府在2008年金融危機之後推出的大規模刺激政策,導致地方政府債務規模顯著上升。但對於地方政府債務的確切水準,官方始終沒有給出明確數字。各方人士衆說紛紜,但在一點上基本上達成一致:實際規模可能高於先前的預估。

先前渣打銀行估計中國地方政府債務在2012年底時達到了中國國內生產毛額(GDP)的15%,而瑞士信貸的估值是36%。惠譽4月調降中國主權信用評級時,估值是25%。

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