Yahoo(Yahoo)終於要做一筆值得關注的收購交易了。兩個月前，這家網路行業先鋒企業斥資3000萬美元收購了移動應用Summly，以向世界表明它正在把自己重塑爲一家年輕的（還記得Summly的創辦人只是個十幾歲的孩子吧）、創新的和緊跟移動世界步伐的企業。現在，Yahoo看上去將以逾10億美元現金，收購一家比Summly成功得多的企業——Tumblr。2007年，時年20歲的大衛•卡普(David Karp)創立了Tumblr，用戶可在上面成立圖片部落格。Tumblr最出名的也許是發在它上面的跳舞貓的圖片，但該網站的部落格數量已高達1億，而且在2013年有望實現1億美元營收。此外，該公司完全符合Yahoo老闆梅里莎•梅爾(Marissa Mayer)的要求：由使用者供應內容（成本低於Hulu，因為後者要依賴電視節目製作商），而且能在年輕網路用戶中引起共鳴（保留一個Yahoo電郵賬戶和開別克(Buick)一樣麻煩）。
但是，儘管這筆交易有些許明智之處，Yahoo卻仍在固守一個中庸的戰略。即便把Tumblr納入旗下，Yahoo在市值和聲望方面仍遠遠落後於Facebook和谷歌(Google)。或許Yahoo專注於其核心的廣告業務會取得更好的業績，這塊業務上一季度的表現遜於預期。儘管如此，仍有一筆更大的交易更值得Yahoo去做，那就是反向合併Twitter。這個微網誌客網站最近的估值爲100億美元，未來一年可能會上市。若能與Yahoo換股合併，Twitter就既能避免首次公開發行(IPO)過程中的種種潛在風險（想想Facebook的遭遇），又能實現上市。
Twitter管理層不會服服帖帖地接受Yahoo的指揮，但有一個辦法可以解決這個問題。Yahoo目前的市值爲290億美元。剔除其持有的中國電商企業阿里巴巴(Alibaba)的股份（稅後價值125億美元）、以及Yahoo日本(Yahoo Japan)的股份（稅收價值65億美元），再剔除其持有的30億美元現金，則Yahoo的企業價值爲70億美元，低於Twitter的100億美元。由此可設定一個換股比率，讓Twitter管理層在合併後的公司中掌握指揮棒。Yahoo管理層可能不願這麼快就交出指揮棒，但對Yahoo股東來說，這可是重新躋身科技行業一流企業的黃金機遇。