觀點貨幣基金

化解貨幣市場基金風險需要妥協

美國普林斯頓大學經濟學榮休教授馬爾基爾:針對貨幣市場基金的風險隱患,應尋找既能促進該行業發展、又能保持金融體系穩定的解決方案。

一直以來,投資貨幣市場基金令個人投資者、機構投資者以及需要短期融資的非金融類企業和市政當局都得到了實實在在的好處。

但對於資產規模高達2.6兆美元的貨幣市場基金行業而言,其最基本的生存空間目前正遭到挑戰。美聯準(Federal Reserve)現任主席班•柏南奇(Ben Bernanke)和前任主席保羅•沃爾克(Paul Volcker)都呼籲加強對貨幣基金的監管,因其可能引發金融市場動盪。近日美國財長蒂姆•蓋特納(Timothy Geithner)則敦促金融穩定監督委員會(Financial Stability Oversight Council)抓緊制定針對貨幣基金行業的監管新規,以管理好這個對金融體系穩定至關重要的行業。

有一段歷史或能揭示貨幣市場基金帶來的潛在風險。四年前,美國財政部前所未有地爲貨幣市場基金的資產價值提供擔保,以防止其遭遇集中贖回,進而影響非金融類企業獲得短期融資的能力。

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