中國的經濟波動，一直有一個怪圈，叫做「一放就活，一活就亂，一亂就收，一收就死」，說的是政府的緊縮之手一放開，經濟就會充滿活力，生產力好像從地縫、牆角里鑽出來，然後就會「出問題」，比如「投資膨脹」，「重複建設」，「惡性競爭」，通膨也會跟著起來，引發又一輪收縮，週而復始，循環下去。這一規律早就已經被總結出來，近年來依然適用。
在「一亂就收，一收就死」中，砍投資是首要的「收」的措施。居民消費本來就長得不快，而且通膨之下民生本來就是問題；壓縮政府消費傷筋動骨，需要政治家的智慧與勇氣；出口由國外需求決定，調控起來沒那麼直接和容易。剩下的就是投資了，而且投資在GDP中的佔比大，就像一塊肥肥的唐僧肉，看起來好下口。
投資也是GDP中波動最大的一塊，繁榮的時候上得快，調控的時候砍得兇。經濟上升時往往伴隨著投資的快速增加，而且各地競爭，項目爭相上馬，唯恐比別人落後了。而且，在各地從銀行挖貸款的積極努力下，信貸往往也很配合，貨幣供應快速上升，導致短期內總需求超過總供給，引發通膨。至少從經濟波動的成分看起來，經濟週期就是「投資週期」。
您已閱讀20%（461字），剩餘80%（1823字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。