按照希臘古典作家的看法，政治變革是有循環週期的。剛開始是專制政府，後來專制政府被當時所謂的「民主」所推翻。後來，衆所周知的「民主」的無能和軟弱使政權淪爲了寡頭政治，隨後，寡頭政治再次演變成專制體制，進而又一次令民衆不堪重負，揭竿而起，發動了新一輪民主革命；如此一來，一個完整的週期又將再次上演。
在現代經濟政策中，存在著一種帶有同樣程式化特點的類似週期，無論是就某一個國家，還是工業國家整體而言，這種週期性特點都清晰可見。我們從經濟擴張開始，接下來，這種擴張失去了控制（無論這種看法正確與否）。有時會出現通膨的風險，或是預算赤字會發出警報，又或者是信貸增速引發了擔憂，有時，匯率聯繫看上去會顯得搖擺不定。通常來說，這些情況——其中的幾種或者全部——會相繼湧現。
第二個階段是財政或是經濟緊縮。這個階段常常會令人失望，因爲早在經濟變數企穩之前，緊縮政策對經濟產出和就業的負面影響就會顯現。最糟糕的情況是，經濟活動的放緩和就業情況的惡化或許會令預算赤字一度擴大。隨後，一些可敬的組織和人士（例如有組織的行業、官方的反對派，甚至是政府的政治支持者）將發出「促進成長」的呼籲。於是，政府首腦們開始依賴他們的財政部長進行這項工作：實際上，這意味著在不增加財政赤字的情況下，努力刺激需求。例如，確保某些投資項目順利開展以及銀行貸款順利發放。但沒有旺盛的消費需求，這些或許無法實現。從起初在暗地裏進行，到後來愈加大張旗鼓，緊縮政策被逐漸放鬆，消費者需求得到刺激，於是，我們進入了下一輪繁榮。
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