專欄中國經濟

一次非典型降息

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛:融資成本的降低,加上近期財政政策不斷配合,筆者也認爲中國經濟將在第二季度見底,並從第三季度回升。

中國央行6月7日宣佈,調降存款和貸款利率各25個基點,並從今天起執行。

從很大程度上來說,這次降息已經被市場廣泛預期,從近期人民幣市場利率大幅下滑來看,市場也普遍認爲中國的貨幣政策立場將從「中性」轉爲「寬鬆」。事實上,目前的人民幣市場利率水準似乎在一定程度上透支了降息的預期,在未來的一段時間內,如果沒有進一步的降息,那麼目前的市場利率水準可能已經基本見底。

當然,昨晚的降息可能也意味著週六公佈的CPI通膨率可能會低於市場預期,目前筆者預期CPI通膨率將大約在3%的水準,而市場的預期值爲 3.2%。

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經濟觀察者

劉利剛,現任澳新銀行(ANZ)大中華區首席經濟師,主管大中華區宏觀經濟、匯率和策略研究。曾經任職於香港金管局、亞洲發展銀行學院、世界銀行和彼德森國際經濟研究所(PIIE),美國約翰•霍普金斯大學經濟學博士。

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