裁員

Lex專欄:美銀、寶僑裁員的不同

美銀和寶僑的裁員決定引發不同反應。在美銀,假如去年減薪20%,就可使淨收益增加四倍,這樣的人力成本的確有理由讓大家抓狂。但在寶僑,裁員的效應就小得多。

美國籃壇的「林來瘋」(Lin-sanity)已正式告一段落,就業問題重新成爲最熱門話題。美國需要創造就業機會、防止工作流向海外。從「99%的民衆」到共和黨總統候選人,所有人都都認爲,就業問題至關重要。

不過,當美國銀行(BofA)去年9月份宣佈將裁員3萬人時,沒有引起一星半點兒的同情。好吧,因爲他們都是銀行家。而在上週,當有著121年曆史的寶僑公司(P&G)宣佈,到2014年將有10%的員工不得不設法給自己買牙膏時,卻贏得了溢美之辭。

拋開兩種矛盾的反應不說,理性的投資者應當如何看待這兩條訊息?先從美銀談起。該銀行計劃將員工總人數降低10%。根據一個簡單的杜邦(Du Pont)方法,美銀去年第四季度3%的平均普通股本收益率,可以通過三種方法得到提升。

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