中國央行週六晚間宣佈，調降存款類金融機構存款準備金率50個基點，從2月24日起執行。
本次舉動儘管被廣泛預期，但在時點的選擇上仍然出乎市場意料。上週五，央行已經通過逆回購操作，向市場大規模注入了流動性。而本週五即是本次下調存款準備金率的執行日，也意味著在本次逆回購到期前後，央行將再度向市場大規模注入流動性。這些政策效果疊加，意味著短期市場流動性將大大寬鬆，代表著短期市場利率走向的7天回購利率也將在短期內出現較大幅度的下跌。
那麼，是什麼讓央行突然加快了放鬆的步伐呢？筆者認爲，最重要的原因是銀行新增信貸在年初較爲緩慢，這讓央行開始擔心貸款規模可能在第一季度低於預期。
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