「高成本、低效率」——這是在上世紀90年代中葉亞洲金融危機來臨之前，南韓最常聽到的詞。
1988年首爾奧運會是一個具有標誌性的事件，當年南韓人均GDP突破4500美元。奧運會期間，南韓經濟經歷了前所未有的繁榮期。隨後，過熱的投機令房地產價格居高不下，強硬的工會則讓工資開始猛漲，進入上世紀90年代後，南韓工資年均成長11%左右。各種成本的上漲以及諸多管制，使得企業經營成本日益增加，但南韓未能成功改變以往的經濟成長方式。由於這個原因，南韓經濟逐漸失去了其成長動力。
但1997年底爆發的亞洲金融危機，徹底改變了南韓經濟。1995年南韓人均GDP已經達到11779美元，突破了1萬美元大關，但亞洲金融危機使南韓經濟負成長6.9%，韓元大幅貶值，1998年南韓人均GDP急降到7724美元。直到2000年，南韓人均GDP才恢復到11347美元。人們對亞洲金融危機後的南韓經濟改革褒貶不一，但可以肯定的是，通過當時的改革，南韓經濟重新回到成長軌道。
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