歐元區

FT社評:歐元區不需要中國紓困

歐元區紓困基金負責人近日赴華爭取中國出資。就該基金本身而言,沒有理由不去接洽中國。但歐元區並不需要中國儲蓄,而且還有一些很好的理由迴避中國資金。

歐元區最新全面計劃的墨跡未乾,歐元區紓困基金負責人克勞斯•雷葛林(Klaus Regling)就趕往北京,試圖爭取到中國的主權財富。無論潛在投資者在哪裏,基金經理都必須上門。但是,明智的歐洲政界人士必須「善意地忽視」他的努力。

一個簡單而又基本的事實是,歐元區處於對外收支平衡狀態:它的進口額與出口額基本相當,資金流入額也與資金流出額相當。但領悟到這個事實的重大意義的領導人太少了。歐元區當前的危機,並不在於整個貨幣聯盟的外部融資,而是在於內部的各種不對稱,包括盈餘國和赤字國之間的不對稱,以及各國公共部門和私人部門之間的不對稱。

歐洲金融穩定安排(EFSF)的宗旨,就是要對這些不對稱進行匹配。在實力較強的成員國的擔保下,該基金將籌集私人部門資金,將其輸送給難以在市場上自行融資的某些國家的政府。就EFSF自身而言,沒有理由不去接洽中國、將其視爲一個潛在投資者。但歐元區本身並不需要中國的儲蓄,還有一些很好的理由迴避中國資金。

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