中國上週二宣佈，5月份通膨率爲5.5%，爲3年來高點，工業成長也超出預期。這將爲那些認爲中國經濟必然崩盤的人提供口實。但即使是那些認爲有可能實現軟著陸的人似乎也認同：中國的經濟成長失衡——人們普遍將中國對西方的貿易順差歸咎於這種失衡。然而，這種觀點有些過於誇大其辭。
與其它國家相比，中國消費在國內生產毛額(GDP)中所佔的比重並不高，僅爲35%，這表明消費並未受到抑制。中國投資佔GDP的比重（逾45%）也高得離譜。這使得許多人提出了一種實現「再平衡」的標準解決方案：中國必須增加消費，抑制投資。
問題在於，這種觀點是靜止的，而成長則是不平衡變化的。重要的是變化的方向。不錯，過去15年間，中國私人消費佔GDP的比例下降了15%。但許多東亞經濟體、甚至20世紀工業化期間的美國都是如此。儘管存在著種種警告，但在儲蓄率下降、或勞動力佔國民收入的比例上升之前，消費佔比都不會開始成長。
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