2011年第一季度，中國出現了10.2億美元的貨物貿易逆差，雖然量很小，卻是2004年第二季度以來的首次，尤其是考慮到2008年的鉅額順差，變化的確顯著。
第一季度出口有季節性偏低因素的影響，季節調整後，第一季度的貨物貿易仍爲小幅順差。但是，從2009年開始，季調後順差迅速下降，佔GDP的比例更是大幅度下降。
對於擴大進口以減小貿易順差的政策來說，這似乎是個好訊息。然而，第一季度進口額的大幅上升，在很大程度上是進口價格的上升造成的，而進口實物量的成長率，反而不及2002年以來的平均水準。按季度數據算，今年第一季度的貿易條件（出口價格與進口價格的比例），打破了2008年第三季度的低記錄，創1993年以來的最差水準。
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