美國幾十年來最重要的一輪金融改革將要瓜熟蒂落。誠然，立法者仍在制定細節，但新的美國監管制度的大致輪廓一天比一天清晰。這些新法律將從多個重要方面影響金融市場及機構。但迄今爲止，投資者和經理人似乎都沒有充分把握將要對自己產生影響的變化。
首先，金融改革將有助於減緩信貸成長——幾十年來信貸以驚人的速度成長，直至導致了目前的金融危機。隨著信貸成長放緩，金融機構的利潤在企業利潤總額中的比例將會下降。這種轉變將是艱難的；的確，它已經以非常痛苦的方式開始。但隨著新監管制度和信貸成長整體放緩幫助減少投機債務，經濟成長將會變得更可持續。這進而會對維持美元作爲全球主要儲備貨幣的地位起到很大作用。它還將讓美國有更多時間解決自身的財政問題。
與此同時，許多金融機構的最高階主管理人將會發現，自己進入了不熟悉的領域。他們的運營模式和企業文化，一直是通過將業務擴大至新的金融領域和吞併競爭對手，來追逐利潤和市場份額的積極成長目標。領先銀行的經理人揮舞著慷慨的薪酬激勵方案，鼓勵員工冒險。隨著機構不斷成長和拓展業務，它們的活動對高級經理人變得過於寬泛和複雜，而不能進行有效監督。與此同時，冒險越來越依賴定量風險模型，往往排擠了定性投資判斷。正如我們現在所知道的那樣，計量經濟學風險模型在最需要的時候失敗了。
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