專欄中國經濟

全球經濟難以走出泥潭

FT首席經濟評論沃爾夫:除中國需要增加消費外,退出方案的關鍵因素是,用私人部門的鉅額盈餘,爲全球公共及私人部門增加投資提供資金。

任何細心關注世界經濟的人都會發現,一直維繫著經濟向前發展的,是一定程度的貨幣與財政刺激——在「和平時期」未曾見過,不僅高收入國家如此,大型新興經濟體亦是如此。人們通常認爲,我們也有可能實現平穩退出。這種可能性似乎非常之大。那麼,讓我們轉而思考一下如何收官的問題。

我們必須從刺激措施這枚「硬幣」的反面開始:私人部門目前的支出遠低於它的總收入。經濟合作與發展組織(OECD)最新一期《經濟展望》(Economic Outlook)中的預測暗示,在其6個成員國(荷蘭、瑞士、瑞典、日本、英國與愛爾蘭)中,私人部門今年的收支盈餘將超過國內生產毛額(GDP)的10%。另外13個成員國私人部門的收支盈餘則將佔到GDP的5%到10%。後者包括美國,該比例爲7.3%。歐元區私人部門收支盈餘將佔到GDP的6.7%,整個經合組織則爲GDP的7.4%。

另外,根據預測,經合組織至少有8個成員國2007年至2010年間的私人部門收支平衡轉移將超過GDP的10%(見圖表)。預計還將有8個成員國的轉移將超過GDP的5%。預計美國的轉移將達到GDP的9.6%。歐元區將達到5.5%,整個經合組織將達到7.3%。蕭條的威脅已然臨近。

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馬丁•沃爾夫

馬丁•沃爾夫(Martin Wolf) 是英國《金融時報》副主編及首席經濟評論員。爲嘉獎他對財經新聞作出的傑出貢獻,沃爾夫於2000年榮獲大英帝國勳爵位勳章(CBE)。他是牛津大學納菲爾德學院客座研究員,並被授予劍橋大學聖體學院和牛津經濟政策研究院(Oxonia)院士,同時也是諾丁漢大學特約教授。自1999年和2006年以來,他分別擔任達佛斯(Davos)每年一度「世界經濟論壇」的特邀評委成員和國際傳媒委員會的成員。2006年7月他榮獲諾丁漢大學文學博士;在同年12月他又榮獲倫敦政治經濟學院科學(經濟)博士榮譽教授的稱號。

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