2009年的金融危機正在演變成2010年的財政焦慮，在歐元區尤其如此。1月下旬，希臘國債與德國國債的息差達到了3.86個百分點（請見圖表）。希臘目前有可能爆發一場自我實現的信心危機，進而給其它脆弱的歐元區成員國造成可怕影響。迄今爲止，人們把大部分注意力集中在了這樣一個問題上：如果危機沒有被排除，將會發生什麼？在這方面有各種說法，包括紓困、違約甚至退出歐元區。但我們怎樣才能排除危機、避免這樣的災難？傻瓜，答案是需求。
歐元區內部的主流觀點是，這場危機是外圍成員國決策失誤的結果。具體而言，就是財政政策過於寬鬆，經濟繃得太緊。這些「罪孽」的報應是禁慾苦行。然後，經過漫長的贖罪，迷失的羔羊將重新回到穩定性的「羊圈」。
正如我在三週前所指出的那樣，讓希臘扮演這樣一個罪人的角色再合適不過了：該國政府承認曾在數據上作假。但愛爾蘭和西班牙的財政狀況也顯著惡化。據經合組織(OECD)預測，2007年至2010年間，兩國的整體政府赤字佔國內生產總值(GDP)的比例將分別上升逾12%和10%。這些國家並非長期以來一直在財政方面犯有過失。
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