專欄金融紓困

金融紓困必須「下不爲例」

FT首席經濟評論員沃爾夫:我仍然認爲對金融體系紓困好過不紓困。但這種舉一國之力拯救一個行業的做法,只能偶爾爲之。

一年前金融恐慌最嚴重的時候,全球渴望金融業盈利並恢復信心。現在世界如願以償,但卻憎恨其所得。在失業率飆升、無數人的希望破滅之際,金融業的倖存者蓬勃發展,甚至還重新發放獎金。政策制定者進行了一次浮士德式的交易。成功感覺像是失敗。

然而畢竟是取得了成功。銀行的市值大幅恢復。這不僅表明了市場對銀行未來的信心;正如國際貨幣基金組織(IMF)在《全球金融穩定報告》(Global Financial Stability Report)中所指出的,市值回升使銀行能夠進行必要的融資,尤其是在歐元區。

此次復甦並非偶然。當央行幾乎免費提供資金,風險資產價格回升,競爭對手消失或被削弱時,賺錢對於倖存的強大金融機構來說相對簡單。隨著盈利復甦,獎金髮放還會遙遠嗎?當然不會。最近,總部位於倫敦的經濟學和商業研究中心在簡報中指出,今年倫敦金融城的獎金水準將成長50%,儘管仍較2007年水準低40%。

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馬丁•沃爾夫

馬丁•沃爾夫(Martin Wolf) 是英國《金融時報》副主編及首席經濟評論員。爲嘉獎他對財經新聞作出的傑出貢獻,沃爾夫於2000年榮獲大英帝國勳爵位勳章(CBE)。他是牛津大學納菲爾德學院客座研究員,並被授予劍橋大學聖體學院和牛津經濟政策研究院(Oxonia)院士,同時也是諾丁漢大學特約教授。自1999年和2006年以來,他分別擔任達佛斯(Davos)每年一度「世界經濟論壇」的特邀評委成員和國際傳媒委員會的成員。2006年7月他榮獲諾丁漢大學文學博士;在同年12月他又榮獲倫敦政治經濟學院科學(經濟)博士榮譽教授的稱號。

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