上週，由於來自中國方面的希望，全球股市一度短暫上揚；而本週，它們出現了上漲，不管中國的狀況如何。
本週來自於中國政府的新資訊無章可循，難以解讀。由於農曆新年的因素，年度同比比較變得有些棘手。但其實我們已經知道，目前中國已出現了通貨緊縮；去年11月份宣佈的經濟刺激計劃，已帶動巨大的國內投資；進口和出口都比去年下降了四分之一，使得貿易順差有所收窄。
中國股市本身也在下跌，上證綜合指數較其近期高點回落了10%左右。從邏輯上講，中國貿易順差的下降可能有助於糾正全球經濟失衡（中國儲蓄過多，及美國舉債過多）。但是，如果中國對美國證券的需求下降，可能會加大美國爲其赤字融資的難度。
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