政府債券的拍賣通常都是例行公事，鮮少引發關注。但日本上個月發行的20年期國債卻是個例外。
當金融新聞機構將這一糟糕的業績傳遍全球時，日本期限最長的主權債券價格大幅下跌，推高了收益率並增加了借款成本。次日，美國政府20年期主權債券的拍賣也反響平平。
對政府債券拍賣細節的密切關注，以及長期債券收益率的上升，都是同一現象的表現：正當許多財政部計劃創紀錄規模的債券發行，且全球經濟步入一個全新且充滿不確定性的時代之際，投資者對這類工具的興趣正在動搖。
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