作者是一位財經記者，也是《更多：世界經濟一萬年的崛起》一書的作者。
本週市場情緒發生了劇烈變化。美國經濟數據疲軟以及一些糟糕的企業業績導致股市大幅下跌，債券市場出現大規模反彈，推動收益率急劇下降。
這是一個具有諷刺意味的發展，因爲股市多頭長期以來一直認爲，低政府債券收益率證明了更高的股票估值是合理的。瞭解股票和債券未來的關係對長期投資者來說至關重要。
低債券收益率被認爲對股票有利，原因有兩個。首先，最明顯的是，多頭認爲低收益率意味著現金和債券基本上缺乏吸引力，從而推動投資者轉向風險資產以尋求更高的回報。然而，自2021年以來，短期利率和債券收益率均大幅上升，同時通膨率下降，這使得現金和債券投資者可以獲得正的實際回報，因此這一論點現在不那麼令人信服了。
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