過去一個多月來，香港隔夜利率一直維持在略高於零的水準。由於近幾十年來所有人都習慣了超低利率，人們也許不會立刻意識到這種情況是多麼奇怪，多麼出人意料，並且潛在地令人擔憂——他們也不會馬上反應過來，這種情況說明亞洲投資者對美國資產興趣下降，香港資本市場有所復甦，而銀行和對沖基金的風險承受能力有限得令人喫驚。
唐納•川普(Donald Trump)反覆無常的貿易政策還沒有讓全球金融市場崩盤——但香港當前的情況表明，金融市場開始感受到了壓力。
香港利率爲零之所以顯得如此奇怪，原因在於港元是與美元掛鉤的。這似乎提供了輕鬆的套利機會：以近乎爲零的利率借入港元，兌換成美元，賺取超過4%的美國利率。就套利來說，這是很高的回報，而且，由於港幣盯住美元，風險理應非常小。然而這樣的息差已持續存在一個多月。香港金管局在每天晚上7點公佈隔夜利率。上週五該利率仍然是0.01%。
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