中國央行近日發佈2024年第二季度中國貨幣政策執行報告，總結上半年貨幣政策執行情況，並對下半年貨幣政策進行了展望。該報告指出，今年以來，中國的貨幣政策爲國民經濟持續回升向好提供了金融支持。此外，它還提出，下半年，穩健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩成長和防風險、內部均衡和外部均衡的關係，增強宏觀政策取向一致性，加強逆週期調節，增強經濟持續回升向好態勢，爲完成全年經濟社會發展目標任務營造良好的貨幣金融環境。
從國際金融市場角度來看，自2022年七月份，歐洲央行十次加息，將利率水準從零提升到4.5%。在中國，今年以來，長債收益率持續下行，中國央行已多次提示債券市場風險。從宏觀層面來看，央銀行關注長債收益率，是因爲單邊持續下行的市場會導致風險累積，利率風險上升等問題。下半年，利率波動風險也是中國金融市場不容忽視的問題，在這裏也要特別關注利率類衍生品對沖風險的作用。
在房地產市場，由於長期房價下滑，從全國範圍來看，加上國內通貨膨脹因素的影響，房地產市場的整體風險在不斷上升。從近期觀察，下半年中國房地產市場所蘊含的風險短期內不會獲得調節。也就是說，房地產市場仍舊面臨著政策不透明，市場風險波動率加大的風險。這裏我們所提及的房地產市場風險，既包含針對居民住宅類的房地產市場，也包含商用房地產市場。
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