觀點投資

強勢美元意味著什麼?

伍治堅:短期美元強勢地位不太可能逆轉,那麼這對於各國股市意味著什麼?即在今天越是被低估的貨幣,其國家股市在未來3年,越有可能獲得更好回報。

在過去2年裏,美元對其他主要經濟體貨幣的幣值有了明顯上升。舉例來說,從2021年初算起,到2022年10月末,美元兌歐元累計升值19%左右,美元對日元累計升值40%左右。在短短20個月的時間裏實現如此升值幅度,是非常罕見的。

爲什麼美元在如此短的時間內急速升值?

背後可能有多種原因。比如一向以來,美元被視作「避險貨幣」,那就是當資產市場發生動盪,甚至產生恐慌時,投資者們第一個想到的就是把手中的貨幣換成美元,購買美國國債。這個因素,可以解釋在今年初俄烏衝突開始時,爲什麼美元對幾乎所有的其他貨幣都有明顯升值。

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