1月底，俄羅斯持有價值4690億美元的外匯儲備。這一儲備源於1998年俄羅斯債務違約後學會的謹慎，同時弗拉迪米爾•普丁(Vladimir Putin)希望，它能保證俄羅斯的金融獨立。但是，當他在烏克蘭的「特別軍事行動」開始時，他得知他一半以上的外匯儲備被凍結了。他的敵人的貨幣不再是可用的貨幣。這一凍結行動不僅對俄羅斯影響重大。世界上最具全球性的貨幣有針對性地失去流通性，將產生重大影響。
貨幣是一種公共物品。全球性貨幣——人們在跨境交易和投資決策中所依賴的貨幣——是一種全球公共物品。但是這一公共物品的提供者是國家政府。即使在舊的金匯兌本位制下，情況也是如此。在我們這個法定（政府發行）貨幣的時代，自1971年以來，這一點更加明顯。2021年第三季度，全球外匯儲備中有59%以美元計價，另外20%以歐元計價，6%以日元計價，5%以英鎊計價。中國的人民幣在全球外匯儲備中所佔比例仍不到3%。如今，全球性貨幣都是由美國及其盟友發行的，包括一些小國。(見圖表)。
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