本文作者是橡樹資本管理公司(Oaktree Capital Management)聯合創辦人兼聯席董事長
在給投資者寫備忘錄的33年裏，我從來沒有專門寫過一份關於賣出的備忘錄。但我現在要寫，因爲我們必須弄明白爲什麼許多投資者做不到專注長線，而把手中投資的資產賣掉。
正如我在2015年的一份備忘錄中所寫的那樣，我認爲大多數投資者交易太多，這於他們自己有損，應對市場流動性不足的最佳辦法是建立長期投資組合，這樣的投資組合不依賴流動性和交易獲得成功。
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