今年市場的動盪開局很大程度上是因爲投資者預期美聯準可能在數月內加息。到今年底，美聯準還可能收縮其龐大的資產負債表。
考慮到上一次美聯準收緊貨幣政策時資產的表現，人們可以理解爲什麼投資者如此緊張不安。如德意志銀行(Deutsche Bank)優秀的吉姆•利德(Jim Reid)製作的圖表所示，美聯準上一次收緊政策是在2017至2018年，其後，年度總回報率爲負值的資產類別比例達到歷史最高值。如圖：
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