現代股份公司被耶魯大學前校長和經濟學家巴特勒稱爲「人類歷史上一項偉大的發明」。之所以如此說,很大程度在於,現代股份公司實現了職業經理人專業決策與股東分擔風險二者之間的專業化分工,極大地提升了企業經營管理效率。在現代股份公司這一社會化大生產下高度專業化分工的經濟組織中,生產經營似乎是現代股份公司天經地義的事兒,而投資和與投資相關聯的風險分擔,則是股東或者說是投資者的事兒。歷史上,作爲現代股份公司的典型形式,中國一些上市公司,或者賣房實現盈利避免摘牌,或者用短期閒置資金去購買收益可觀的理財產品。上市公司這些超越生產經營的行爲,都被看作是上市公司「不務正業」,受到資本市場的廣泛質疑和媒體公衆的無情嘲諷。
如今爲數不少的上市公司殺入創投圈,或者成爲創投公司的有限合夥人(LP),或者直接在旗下設立創投公司。例如,據媒體報導,周黑鴨前不久認繳出資共青城新鼎華麒貳號股權投資合夥企業,持有其10%的股份,成爲新鼎資本的有限合夥人之一。周黑鴨的前身爲由周富裕唐建芳夫婦於1997年在武漢一家集貿市場創辦的「週記怪味鴨」,是中國知名的食品企業,於2016年在港交所上市。而新鼎資本是一家成立於2015年的私募股權基金公司(PE),投資範圍覆蓋生物醫療、新能源汽車、晶片半導體、人工智慧等領域,曾投出了寒武紀、小鵬汽車等明星企業。
除了周黑鴨,絕味鴨脖、海瀾之家、七匹狼等一批讀者耳熟能詳的消費品牌上市公司也紛紛出手投資創投機構。這一現象被一些媒體喻爲「人民幣募資寒冬下罕見的一幕」。那麼,這究竟是之前賣房保牌和購買理財產品的上市公司「不務正業」行爲的升級版本呢,還是標誌着企業從業務到資本的全方位競爭時代的開啓呢?我們究竟應該如何解讀上市公司進軍創投呢?