年初以來，美國十年期國債收益率顯著上漲，美元指數觸底反彈，引發全球金融市場動盪。作爲全球資產定價之錨的美國十年期國債收益率，由年初0.9%低位幾乎翻倍至1.7%，引發全球股市調整；大宗商品與房價紛紛上漲，通膨與資本流入壓力迫使土耳其、巴西、俄羅斯等新興經濟體採取加息應對。而美元指數從不到90，攀升至92左右, 2021美元是否會繼續上行，從而形成反轉之勢？這或將給新興市場國家的金融市場與貨幣政策帶來何種挑戰？
2021年美元反轉的三大原因
回看2020，美元指數全年跌幅爲6.7%，與同期歐元強勁密切相關。去年歐洲抗疫成效整體好於美國，加之年中歐盟就7500億美元復甦基金達成一致，財政協同上的突破提振了市場對歐洲經濟復甦的樂觀情緒，2020年歐元兌美元升值達8.9%。但是，進入2021年以來，美國拜登上臺後抗疫措施極速見效、大規模刺激政策帶動美國經濟數據向好，通膨預期攀升推高美國國債收益率顯著上行，這三大原因促使美元指數出現反彈，而且也可能支持2021美元持續走強。
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