本文作者是摩根史坦利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)首席全球策略師，著有《成功國家的十大規則》(Ten Rules of Successful Nations)
這是一幅矛盾的景象。2020年，就在疫情死亡人數攀升之際，各大金融市場在政府刺激計劃的推動下，在狂歡中度過了一場毀滅性的全球衰退。大多數人預計，隨著經濟復甦，這場狂歡將繼續下去。但現有諸多跡象表明，此次復甦可能會轉變爲一場繁榮，而一個過熱的經濟可能會結束這場市場盛宴。今年可能會成爲2020年的一個鏡像，在經濟飛速成長的背景下，金融市場將走平。
要想一探究竟，就要看看錢的流向。在去年3月的短暫暴跌之後，各大市場在美聯準(Fed)宣佈首個抗疫救助措施後的第二天開始反彈，且一直持續反彈。現在流通中的美元有近20%是在2020年一年印的。各大央行紛紛效仿美聯準，此外，各國政府也紛紛推出刺激性支出方案。美國的可支配所得增速達到幾十年最高，但其中很大一部分沒有花掉。美國人的儲蓄率達到了二戰以來最高水準，新增儲蓄1.7兆美元，超過美國人2020年收入的16%。
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