外國投資者癡迷於中國政府債券。美國和歐洲的債券收益率不斷下降，推動了對中國國債和地方政府債券的新需求。但這些收益率較高的投資的風險比看上去的更大。
今年第二季度，湧入人民幣計價中國政府債券的離岸基金達到創紀錄的4.3兆元人民幣（合6190億美元）。對地方政府債券的興趣也同樣高漲。2020年迄今，中國地方債券發行量飆升50%，至3.3兆元人民幣。
從表面上看，沒有什麼理由不申購。中國十年期政府債券的收益率接近3%。相比之下，美國十年期國債的收益率爲0.59%。對於股票投資者來說，在今年中國股市上漲之際，價格下跌的債券實際上也起到了對沖的作用。
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