疫情衝擊之下，通膨還是通縮的討論引發關注。
一方面，前期國內爲抗擊疫情而採取的企業限產、阻隔交通等措施，遏制病毒傳播的同時衝擊了供應鏈，加之疫情之下生活必需品和醫藥防護用品的需求急劇增加，相關商品價格明顯上漲。當然，伴隨著3月以來國內疫情防控取得顯著成效，復工復產加速推進，國內供應鏈不暢的情況已得到緩解。然而，海外疫情仍在蔓延，各國寬鬆的貨幣政策、防疫之下的糧食出口限制、以及全球產業鏈高度融合等增加了輸入性通膨的擔憂。
另一方面，當前國內需求仍然不足，基於新冠病毒傳染率高、潛伏期長、且有不少無症狀者存在等特性，國內防疫工作仍然艱鉅，防疫進入常態化使得短期內國內經濟活動很難恢復到疫情之前，特別是餐飲、旅遊、酒店、交通等行業仍將面臨一段時間的需求低迷，並通過產業鏈影響上下游企業的訂單，加深通縮預期。
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