2020年4月20日，全球原油市場進入了歷史性時刻，美國WTI 5月原油期貨合約大跌306%，結算價收報-37.63美元/桶。相信大多數金融從業者在夜盤或者早上看到訊息時，一定會揉揉自己的眼睛，再定睛一看，「活久見」，確實是-37.63美元！這意味著原油期貨合約的多頭，爲了把手裏的合約（交割後就是原油現貨）賣掉，反而需要付給買家每桶37.63美元。那麼，是什麼導致了這種歷史性時刻的出現？例數歷史上原油暴跌的歷史性時刻，其背後的成因又有哪些異同？對後市油價產品的發展又有什麼啓示？且看下文分解。
疫情危機、需求驟降、庫存見頂導致本次原油期貨暴跌
在本次原油價格暴跌爲負數的歷史性時刻，我們看到最多的解釋就是空頭逼倉，簡單來說，就是購買原油期貨具有實際用途的商業淨空頭賺了以投資（投機）爲目的持有原油期貨淨多頭的非商業（主要是金融機構）機構的錢。但從歷史上來看，非商業持倉情況在絕大多數時期都處於淨多頭的狀態，而商業持倉則正相反，絕大多數處於淨空頭狀態，互爲對手方。而且目前雙方的淨持倉絕對值也不是最重的時候，爲什麼偏偏在這個時候出現空頭逼倉導致原油暴跌爲負值的情況呢？
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