近期海外新冠疫情加速惡化，美元指數時隔三年多一度漲破100，對人民幣匯率的穩定預期產生一定干擾。我們認爲，新冠疫情全球爆發，金融市場巨震，美元流動性緊缺，是本輪美元指數疾速破百的主因；與之對應的人民幣匯率貶值只是美國金融市場去槓桿、從新興市場撤資的「狂飆突進」過程中的一個部分。而隨著美聯準不設限地量化寬鬆，美元流動性危機告一段落，美元指數的強勢躥升也告一段落。
目前，中國疫情防控取得階段性成果，中國經濟開始率先修復，中國擁有更充足的財政和貨幣政策空間，這對後續中國經濟在逆風中平穩前行、人民幣資產在動盪中平穩表現彌足珍貴。這也是我們認為後續人民幣匯率會保持平穩甚至有所升值的主要支撐。
一、金融市場巨震下人民幣匯率怎麼走？
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