過去10年，美國的標普500指數，從2009年底的1115點左右，一路上漲到2019年底的3221點左右，翻了一倍多。在這10年裏，算上紅利，除了2018年標普500指數下跌4.4%以外，其他9年，每一年都在上漲。累計起來，標普500指數在這段區間的年回報達到了13.6%，可謂是一個不折不扣的大牛市。
但是如果你捫心自問，或者去問一些其他朋友，就不難發現，哪怕是職業基金經理，也鮮有人能夠持續10年獲得13%以上的年投資回報。明明是一個幾十年難遇的超級大牛市，但是很多人卻無法從中獲益，這究竟是爲什麼呢？主要的原因，在於即使想在牛市中賺錢，也要比很多人想像的難很多。
牛市的定義，是後來的股價比前面的股價明顯高出一大截。理論上來說，只要在牛市開始時買入股票，並一直持有，那麼投資者幾乎肯定能賺錢。哪怕錯過了開頭，在牛市中途纔開始買入，只要牛市還沒有結束，那麼投資者還是能夠大機率盈利。
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