「芳林新葉催陳葉，流水前波讓後波。」2020年，既是本世紀20年代的肇基之年，也是中國經濟新舊年代的轉換之年。而年代之變，不僅蘊含經濟主脈的革故鼎新，更將催動投資格局的別開生面。
展望2020年，一方面，「高增速」年代餘音漸遠，經濟成長趨於平淡而平穩。鈍化的庫存週期與韌化的地產週期形成對沖，加之政策週期的歷史性蛻變，中國經濟的年度增速預計將略有下降，季度增速或將走出「緩V型」路徑。另一方面，「高增質」年代序章初開，經濟增質孕育「民富」與「國強」。在「民富」維度，居民福利的穩固和消費潛力的擴張產生合力，有望在全球經濟逆風中保持國內總需求的穩健。在「國強」維度，歷經多年蓄力，要素配置的改善和科技進步的提速形成共振，正在構建經濟發展的新引擎和新優勢。
總體而言，雖然短期的減速壓力仍在，但是持續的「增質」正在打開經濟繁榮的長期空間。放眼長遠，「消費升級+硬核科技+金融改革開放」是內嵌於增質進程的正向循環，料將形成貫穿未來二十年的價值主線。聚焦明年，伴隨正向循環的初步成形，三條主線的交匯點有望提供最具潛力的結構性機遇，由線及點、做好加法將是把握新機遇的關鍵。
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