11月5號，中國央行出人意料地下調了MLF利率5個基點，這也成爲MLF轉爲「新」基準利率之後的首次調整，也是2016年以來中國央行首次調降該利率。中國是否轉入「降息」週期，成爲市場關注的焦點。
然而，坦率來說，在這個時點上，我們很難對中國央行的貨幣政策是否轉向得出一個可信的結論。市場仍然糾結於這樣幾個問題：第一，在若干次的「放鬆」預期落空之後，是否可以根據一次「降息」來判斷一個連續「降息」週期的到來；第二，在CPI快速上升和PPI快速下滑之間，決策者是否有足夠的資訊作出通膨不會成爲掣肘的判斷；第三，在主要央行進入降息週期尾聲時，中國是否可以獨樹一幟。
相信在決策者心中，這些問題也同樣不會有直接明確的答案，同時外部環境錯綜複雜並不斷變化，此時「降息」到底應該如何解讀？
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